O BTG Pactual elevou estimativas para Ambev, refletindo resultados recentes e tendências de volume melhores que o esperado. O banco aumentou a perspectiva de lucro líquido em 13,4% para 2022 e reduziu em 6,7% em 2023. Já as estimativas de receita líquida subiram 3,1% neste ano e 5,1% no próximo.
Os analistas Thiago Duarte, Henrique Brustolin e Bruno escrevem que a revisão positiva neste ano reflete a incorporação de impactos inflacionários positivos na Argentina, bem como a redução da alíquota efetiva de imposto de renda.
O impacto da inflação no Brasil deve levar a uma redução na renda das famílias e causar uma queda nos volumes de cerveja da Ambev no Brasil, mas isso será compensado pelo ganho de participação de mercado da companhia.
Uma tendência negativa que o banco enxerga na companhia é uma deterioração na qualidade dos lucros, com os ganhos com decorrente de incentivos fiscais aumentando de 12% em 2012 para uma estimativa de 45% em 2022.
O BTG Pactual tem recomendação de compra para Ambev, com preço-alvo em R$ 16. Há pouco, a ação tinha queda de 0,99%, cotada a R$ 13,99.
